El Hilo de Economía

[Kuzamama]

Moreno gana terreno en Economía: controlará el organismo que autoriza compras y fusiones de empresas



Tras una larga pulseada, logró que el titular de la Comi
sión Nacional de Defensa de la Competencia, José Sbatella, sea reemplazado por el ultrakirchnerista Ricardo Napolitani.






08.08.2008 | 08:29
Pese a los rumores de renuncia, Moreno concentra cada vez más poder.



El polémico secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, ganó ayer la pulseada por el control total de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC), al lograr que su ex titular José Sbatella sea reemplazado en el cargo por el ultrakirchnerista Ricardo Napolitani, quien hasta ayer se desempeñaba como vocal del Tribunal Superior de Justicia de Santa Cruz y muy cercano al secretario Legal y Técnico Carlos Zannini.

La CNDC se ocupa de autorizar las compras y fusiones de empresas y de evitar la conformación de monopolios. El reemplazo de Sbatella, muy respetado en el sector empresarial por su imparcialidad, se da en momentos en que el organismo debe pronunciarse sobre fusiones y adquisiciones clave, como la adquisición de los supermercados Norte por parte de Carrefour, entre otras.

El cambio de mando, que fue anunciado hoy en el Boletín Oficial con la firma de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner, es el capítulo final de una pulseada entre Moreno y Sbatella. Dos meses atrás, el secretario de Comercio había reorganizado la Comisión, dejando casi totalmente aislado a su entonces titular.

“Todo se fue paralizando, se empezaron a cajonear las cosas. Me nombraron dos vicepresidentes y me dejaron dos faltantes de vocales. Ellos quedaron como mayoría y cada vez que había criterios distintos, yo perdía la votación”, aseguró Sbatella al diario La Nación.

El nombramiento de Napolitani le asegura a Moreno total libertad de acción en el organismo, que tiene un presupuesto anual de cuatro millones de pesos y poder de veto sobre toda fusión o compra de empresa por más de 200 millones.

http://www.perfil.com/contenidos/200...icia_0006.html

[Javitoo]

Fueeeeera bichooooo!!!

[Pablozar]

Y digamos existe un punto de quiebre en el cual se confirma la expectativa por la expectativa misma. Esta frase lo resume todo:

"government's silence about its plans is feeding concern about its willingness to change course and implement the policies needed to avoid trouble"
(el silencio del gobierno acerca de su plan está alimentando el desconcierto respecto de la voluntad para cambiar curso e implementar las políticas necesarias para evitar problemas)

En todo caso la nota sobre el Poronga reafirma la frase de arriba. Si la inversión languidecía, con él en Fusiones el proceso inversos desaparece. Bastan los antecedentes de su pasaje por la Secretaría de Comunicaciones y como hizo trizas la poca competencia que había en telefonía para entender que nos podemos esperar de él. La demencia es total.

[SerfCity]

CDS 5: 883
EMBI+: 727
IRFE: 1146

[Pablozar]

Maldito poder de síntesis el tuyo

O sea, deafult a cinco años en esos valores significa tremebunda corrida de bonos.
Ahora se trata de profetizar cuando le llega al dólar. Por Dios, ni siquiera el estigma de los diez años.
Se encargaron de hacer torta todo en apenas cinco

Y yo que estaba armando todo para volver....

[SerfCity]

Eso es lo que estaba pensado hoy. Esto es la corrida de los grandes inversores. Queda esperar cual va a ser el evento gatillo que inicie la corrida minorista.

En el 2000-2001 pasó igual, para cuando asumía Cavallo, ya todos los grandes se habían ido o estaban en proceso de irse.

Un toque de optimismo, esta vez va a ser mucho menos dramático (no va a haber corralitos ni nada por el estilo), porque el modelo y las circunstancias son totalmente diferentes. Además ahora la solución es relativamente fácil, a diferencia de aquella época.

Acá hay un muy buen resumen de Michael Casey de Dow Jones, que es un periodista que conoce muy bien a la Argentina.

Argentina Debt Crisis Political, Not Economic; But Risk Real

DOW JONES NEWSWIRES
As of 4:35 p.m. EDT Friday, August 8, 2008

By Michael Casey and Taos Turner

Of DOW JONES NEWSWIRES

BUENOS AIRES (Dow Jones)-Nose-diving Argentine bonds are generating an eerie sense of deja vu.

As it did during the lead-up to the severe financial crisis at the end of 2001, the country's debt seems to have entered a free fall with a life of its own. Over the past two days, Argentina's foreign debt has lost almost 9% in value, while its benchmark peso-dominated Discount Bond has posted consecutive daily losses in price terms of 5% and 3.70%.

And yet, as pretty much every economist agrees, the current crisis is very different from that of 2001. Unlike then, Argentina maintains a primary fiscal surplus and enjoys far more favorable prices for its commodity exports.

This is entirely a political crisis, observers say, one that would be resolved with a clear policy shift toward more market-friendly governance.

And yet the market is sensing that President Cristina Fernandez isn't heeding that warning, leaving her country's finances ever more dependent on a politically compromised relationship with Venezuela, Argentina's only real source of offshore financing. The price for that lender-of-last-resort credit line was put in stark relief when details of the latest $1 billion bond sale to President Hugo Chavez's government emerged: a whopping 15% yield.

"It is quite paradoxical that a country that runs twin fiscal current account surpluses, is still growing at solid rates, and whose main export items have seen a very significant price increase since 2003 still does not have direct market access and has to pay 15% to place debt," Goldman Sachs economist Alberto Ramos said in a research note Friday.

One reason Argentina must rely on Venezuelan funds is a legacy of the last crisis: Some $20 billion in defaulted debt is held by "holdout" bondholders who refused to participate in the tough debt restructuring of 2005. Many of them now have court orders allowing them to seize government assets outside of Argentine borders. That poses a threat to any offshore bond deal.

But the collapse in Argentine bond prices this week is also connected to a host of contemporary problems: a drop in prices for agricultural commodities, the taxes from which are increasingly important source of government revenue; a sharp economic slowdown in the wake of bruising political battle between farmers and the government; and mounting inflation and a lack of trust in official data.

In short, the much-criticized policy mix of the past five years is now facing a long-predicted test: The sudden end to a long economic boom, economists say, means the government can no longer postpone reforms.

The problem is that the market is getting no indication that reforms are in the works. In fact, it got the opposite signal from Fernandez's recent show of support for controversial Commerce Secretary Guillermo Moreno, who is widely believed to have coordinated data manipulation that has left Argentina's official inflation rate at a third of what most believe to be a real rate of price growth of around 25%.

"The government doesn't seem to think the market is all that important and so it is not showing that it is in any way worried about what is going on," said MaxInver Analyst Eduardo Blasco. "That message, which is essentially silence in the middle of this storm, augments concern that the government will not do what is necessary to prevent a crisis that everybody agrees could be prevented."

The longer the government delays reforms and the more bonds it has to issue at 15%, the faster this political problem could evolve into a real financial problem. Already there is talk that ratings agencies Standard & Poor's and Moody's Investor Services are weighing the prospects of a debt rating downgrade for Argentina, even though analysts at both agree that the country's macro situation is, on paper, in reasonably good shape. That would only further complicate the government's capacity to raise money.

S&P analyst Sebastian Brioso said late Thursday that his agency hadn't changed its rating on Argentina, but he added that the scenario is "deteriorating" and that he and his team are "analyzing it on a day-to-day basis."

On Friday, Moody's analyst Gabriel Torres said his agency is putting Argentina under review. Although he downplayed the prospect of a ratings cut - since "we don't see Argentina in default" - he said the manipulation of inflation data, which means Argentina pays less on its inflation-linked bonds that it truly owes, raises serious doubt about its "willingness to pay."

In this environment, some see a crunch moment looming.

The bond pricing environment "is not sustainable," said Alberto J. Bernal-Leon, head of Emerging Market Fixed Income Research at Bulltick Capital Markets in Miami. "You can't go on like this with this market havoc. So something will need to happen.

"Either Cristina (Fernandez) goes out and triples the bet, or some news will need to come," he said. "If I were to make a bet, I'd expect some stability in prices; then it rebounds a little bit; then people will reassess; and then there could be another attack on Argentina."

Then there's the "What if?" of Venezuela.

If the recent slide in international crude prices were to continue, it could leave President Chavez less eager to buy Argentine debt. For now that seems a ways off, mostly because Venezuela has a secondary use for Argentine dollar bonds. It transfers them at the official exchange rate to its private banks, helping sustain a capital controls system that would otherwise bankrupt its financial system.

But there's also constant speculation that the socialist Chavez exploits Argentina and his other Latin American allies' dependence on his country's petrodollars to wield political influence. One school of thought has it that the Argentine government's intransigence over its destructive policies, such as its price controls, reflects the political debt it owes to Venezuela-allied local left-wing groups.

With or without Venezuela, investors believe something will have to give soon.

"This problem will deepen if the government does not come out with a new message and indicate that it is willing to change," said MaxInver's Blasco.

-By Michael Casey and Taos Turner, Dow Jones Newswires; 54-911-4936-9469; michael.j.casey@dowjones.com

Copyright (c) 2008 Dow Jones & Company, Inc.

[Kuzamama]

¿Che..., entonces no renuevo mi plazo fijo en pesos y compro dólares?

[Pablozar]

Hacelo lo más corto posible sin sacrificar mucha tasa y si tenés ganas de arriesgar un poquito, comprá algo de indexados en pesos.
En algún momento muy cercano le van a tener que levantar la tapa al INDEK o se los lleva puestos.

[SerfCity]

El Central sigue teniendo 47 mil millones de dólares. Me parece que todavía se pueden aprovechar las tasas.

[Pablozar]

¿Indexados no? Tan shegalados

[SerfCity]

En realidad, los inversores tipo hedge funds, se están llenando de plata con Argentina. Hace meses que esto es un paraíso para los shorts.

El otro día leía que había varios fondos que estaban cubriendo sus pérdidas de la crisis subprime shorteando bonos argentinos. Esto era en Mayo-Junio, así que ahora deben estar así .

[Pablozar]

Te creo, dólar clavado y estos rendimientos no los encuentran ni contrabandeando éxtasis

[axxo]

Originally Posted by SerfCity

En realidad, los inversores tipo hedge funds, se están llenando de plata con Argentina. Hace meses que esto es un paraíso para los shorts.

El otro día leía que había varios fondos que estaban cubriendo sus pérdidas de la crisis subprime shorteando bonos argentinos. Esto era en Mayo-Junio, así que ahora deben estar así .

... lo de siempre........ Helo ahi al verdadero problema: compromisos asumidos con el poder externo; no hubo gobierno de turno que no cumpla con esto, porque creen que cada diez años hay una crisis?

[Pablozar]

Si pero después los especuladores son ellos, no el gobierno que coloca deuda al 15%.

Es una mecánica perversa esta. El gobierno hace disparates, se encarece el financiamiento, coloca deuda con rendimientos predatorios, le hace la corte al comprador pero cuando hay que pagar nos inventamos la maganeta para zafar. Ergo, el crédito vital para mover cualquier máquina productiva nos sale cada vez más caro, las empresas argentinas se financian solo con la caja (cuando hay) y después viene Brasil que paga un 5% y se compra todo.

Somos un aborto de principio a fin.

[SerfCity]

Axxo, ojo que ellos en EEUU hacen lo mismo. No te creas que nos toca sólo a nosotros. Si ven que una determinada acción, bono, o lo que sea, tiene una clara tendencia bajista, empiezan a shortearlo hasta lo que de.

De hecho, hace unos días, las autoridades de EEUU tuvieron que poner algunos límites a esta práctica.

Con la crisis subprime, varios fondos llevan ganados miles de millones de dólares shorteando a Fannie Mae, Freddie Mac, los bancos de inversión, etc.

[axxo]

Originally Posted by pablozar

Si pero después los especuladores son ellos, no el gobierno que coloca deuda al 15%.

Es una mecánica perversa esta. El gobierno hace disparates, se encarece el financiamiento, coloca deuda con rendimientos predatorios, le hace la corte al comprador pero cuando hay que pagar nos inventamos la maganeta para zafar. Ergo, el crédito vital para mover cualquier máquina productiva nos sale cada vez más caro, las empresas argentinas se financian solo con la caja (cuando hay) y después viene Brasil que paga un 5% y se compra todo.

Somos un aborto de principio a fin.

Y claro Pablo... Siempre hay un roto para un descosido. Esta el que compra y el que vende patria... Al fin y al cabo, son todos negocios, no?

Originally Posted by SerfCity

Axxo, ojo que ellos en EEUU hacen lo mismo. No te creas que nos toca sólo a nosotros. Si ven que una determinada acción, bono, o lo que sea, tiene una clara tendencia bajista, empiezan a shortearlo hasta lo que de.

De hecho, hace unos días, las autoridades de EEUU tuvieron que poner algunos límites a esta práctica.

Con la crisis subprime, varios fondos llevan ganados miles de millones de dólares shorteando a Fannie Mae, Freddie Mac, los bancos de inversión, etc.

No me cabe la menor duda... esto es algo que no tiene bandera. Lo que si, Argentina es el primer conejillo de Indias de las "maravillas" que se les ocurren a los iluminados de los capitales multinacionales...

[Javitoo]

^^ El tema es quién genera las condiciones para ser el conejillo de Indias.
El problema es que somos nosotros mismos, los demás vienen sin que los llamen y se van sin que los echen.

[axxo]

Originally Posted by Javitoo

^^ El tema es quién genera las condiciones para ser el conejillo de Indias.
El problema es que somos nosotros mismos, los demás vienen sin que los llamen y se van sin que los echen.

Por supuesto que si. Por eso sostengo que es por compromisos asumidos (si no por el que esta, es por el que se fue)... Tengo fresco en la memoria el recuerdo de Cristina dando discursos en la cumbre de las FAO, prometiendo oro y moro para todo el mundo mientras aca se le prendia fuego el rancho... nada tan alegorico como eso.

[Pablozar]

Habló Boludazzo







  
  

[Javitoo]

Y la tilinga que se hacía la sabionda diciendo que ellos tenían razón en que la soja iba a llegar a U$S 600 (en pleno paro, obvio) y que la información que ella maneja decía que iba a seguir subiendo.